编辑:7月4日，刘晨光邦德通有限公司举行了邦德周年论坛。香港金管局总裁俞宗怡表示，债券通推出以来，取得了非常好的成绩，成为中外投资者跨境配置债券资产的主要渠道，大大提升了人民币资产在全球市场的地位，有力推动了内地债券市场的高水平双向开放。他表示，将与两地监管部门共同研究推出离岸国债期货，为北向沟通提供重要的配套设施。2017年7月3日，债券通“北向”正式启动，为全球投资者参与中国债券市场提供了更加便捷的渠道。从那以后已经六年了。Raymond Yue坦言，虽然最近全球市场出现波动，但债券交易仍然保持活跃。以今年5月为例，“北向通”成交额超过9700亿元，创历史新高，占内地银行间债券市场国际投资者总成交额的70%。在Raymond Yue看来，债券通成功的关键之一是两地的监管部门和金融基础设施坚持市场化原则，不断完善交易、结算等各个环节。他举例说，“北向”篮子交易功能和交易结算失败一站式在线报告服务，这些看似是一些技术上的改进措施，但对于提升Bond Connect的交易效率和操作便利性非常重要，更重要的是反映出Bond Connect平台在不断寻求突破和进步。他认为，“南向通”起步顺利，发展稳健，为香港债券市场带来发展机遇。近年来，香港推出了不同的激励和税收政策，以巩固香港作为亚洲债券发行中心的地位，特别是促进绿色债券和点心债券市场的更快发展。“香港已经成为亚洲领先的绿色金融中心。去年，它安排了在国际上发行的绿色和可持续债券以及银行的绿色和可持续贷款，达到创纪录的805亿美元，比2021年增长了40%以上。超过80%的绿色和可持续债券由内地机构发行，为中国的低碳经济转型引入了国际资金。点心债券市场也在蓬勃发展。2022年发行金额超过3300亿元，是2021年的两倍多。”Raymond Yue也承认，债券市场仍有进一步改善的空间。首先是丰富“Northlink”投资者的风险管理工具箱。他认为，去年由于中美利率倒挂和疫情，市场出现了一定的波动，投资者对风险管理工具的需求更加突出。“北向互换通”于今年5月成功开通，方便境外投资者进入流动性充裕的在岸利率互换市场，更有效地管理短期债务的利率风险。他指出，目前Northlink约有40%的投资在期限为五年或更长的债券上，没有有效的方法对冲相关的利率风险，因此对国债期货有很大的需求。未来将与两地监管机构共同研究推出离岸国债期货，为“北向通”提供重要支撑，吸引更多中长期机构投资者参与内地债券市场，推动香港发展成为国际风险管理中心。下一步的目标是研究和推出更多在债券市场盘活存量和提供流动性的常见安排，如回购，以便投资者更有效地利用其债券进行流动性管理，促进市场的活力和健康发展。岳敏德表示，要优化“南向通信”的运营安排。市场普遍看好“南向通信”未来发展潜力，对参与南向通信做市业务兴趣浓厚。HKMA将扩大做市商范围，进一步提高二级市场的流动性，为投资者提供更多元化的选择，增加香港债券市场的吸引力。据他介绍，香港金管局继续全面推进香港债务工具结算系统CMU的升级扩容，推动其发展成为亚洲主要的国际中央证券存管平台(ICSD)；主要改进包括继续加强与内地金融基础设施合作，CMU年内将与上海清算所实现双向自动对接，进一步提高跨境结算效率。“与此同时，CMU将推出更多市场化措施和安排，提高服务水平，增强竞争力，在结算、托管和流动性管理方面更好地便利发行人和投资者参与香港债券市场，以更好地配合内地债券市场的双向开放和人民币国际化。”他进一步指出。